【提纲】一、美国通胀水平高位回落，美联储加息节奏预期放缓，美元强势周期已是强弩之末，这是重大方向性利好。二、近期国内物价、出口、金融等数据回落，为新一轮货币宽松和稳增长打开了空间。三、支持民营房企债券融资的“第二支箭”已经箭在弦上，传递出三好生还是要保的，是该出手稳楼市了。四、出台优化疫情防控工作的二十条措施，未来将更加科学精准，广州等城市很快进行了优化调整。五、推动平台经济完成专项整改，推出“绿灯”投资案例，规范和提振民营经济信心，为创新和就业作出贡献。六、建议推出一揽子扩大内需的经济复苏计划，中国经济潜力大，韧性强，信心比黄金重要。七、当下可以考虑发放消费券，一举三得，对于打通国民经济循环和提振民众信心将起到重要作用。八、宏观上是数据，微观上是多少家庭的悲欢离合，相信大家一起努力，定能共度难关，世界终将属于理性乐观主义者。
否极泰来——对当前形势的几点判断
凡事物极必反，否极泰来。放在中长期的角度，市场投资者可以对中国经济未来前景边际乐观起来。
过去压制中国经济和资本市场的主要是四大因素：美联储强力加息收紧货币、
疫情反复、房地产市场调整、民营经济信心不振。
现在事情正在起变化，这四大因素均在边际改善。从长期投资的角度，珍惜历史性低谷期的黄金般估值，风物长宜放眼量。
我们在2020年初倡导“新基建、新能源”，2022年3月提出“从今天起开始乐观”，7月中旬预判“中性震荡市”。
我是一名不可救药的长期理性乐观主义者，因为我们对这片土地爱的深沉。没有人可以靠做空自己的祖国致富，越是在关键时刻，越要和她站在一起。顶部靠理智，底部靠信仰。
一、美国通胀水平高位回落，美联储加息节奏预期放缓，美元强势周期已是强弩之末，这是重大方向性利好
美国10月未季调CPI同比升7.7%，比上月的8.2%超预期下降0.5个百分点；未季调_CPI同比升6.3%，比上月的6.6%下降0.3个百分点。
今年美联储采取了40年来最大力度的加息政策，连续6次加息，最近的4次是75BP，大幅收紧金融条件，导致美元指数强势、全球资本流出、股票市场动荡。同时，杀敌一千自伤八百，美国的房屋销售、消费者信心指数、制造业PMI等开始回落，现在轮到通胀水平下降。
美国通胀水平高位回落，这为货币政策调整赢得了时间窗口，也为全球资本市场赢得了喘息之机。美股、欧洲等股票市场出现报复性反弹也就不难理解。
我们预计强势美元周期已是强弩之末。好消息是未
治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。
交易商协会指出，民营企业债券融资支持工具作为“第二支箭”，有力引导市场机构改善对民营企业的风险偏好和融资氛围，有效缓解了民营企业信用收缩问题，促进了民营企业融资恢复，降低了民营企业融资成本。
11月11日，人民
银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。具体包括：1、稳定房地产开发贷款投放；2、支持个人住房贷款合理需求；3、稳定建筑企业信贷投放；4、支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期；5、保持债券融资基本稳定；6、保持信托等资管产品融资稳定；7、支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款；8、鼓励金融机构提供配套融资支持；9、做好房地产项目并购金融支持；10、积极探索市场化支持方式；11、鼓励依法自主协商延期还本付息；12、切实保护延期贷款的个人征信权益；13、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排；14、阶段性优化房地产项目并购融资政策；15、优化租房租赁信贷服务；16、拓宽租房租赁市场多元化融资渠道。
受此影响，最近民营房企的股债大涨，符合我们之前讲的“是该出手稳楼市了”的困境反转逻辑。
房地产是周期之母，国民经济第一大支柱行业，稳楼市有助于稳经济、稳就业、防风险。
预计这一轮大部分的民营房企可能出清，但是中国城镇化还有15个百分点的空间，将会重演剩者为王的故事，类似2015-2016年的钢铁煤炭逻辑。
四、出台优化疫情防控工作的二十条措施，未来将更加科学精准，广州等城市很快进行了优化调整
__常务委员会11月10日召开会议，听取新冠肺炎疫情防控工作
汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。会议强调，要在落实各项防疫举措的同时加强分析研判，必要的防疫举措不能放松，既要反对不负责任的态度，又要反对和克服形式主义、官僚主义，纠正“层层加码”、“一刀切”等做法。
11月11日，_发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，文件提出，进一步提升防控的科学性、精准性，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响，积极稳妥抓好防控措施的优化调整。
当天，广州即日起落实密切接触者“7+3”调整为“5+3”，不再甄别划定中风险区，由原来的“高、中、低”改为“高、低”。_提出将进一步完善进返京管理政策，畅通救济渠道，提高办理时效。
对于那些处于极度困境的行业，估值创历史新低，从长期来看，有黄金般的投资价值。只要能活下来，剩者为王。
五、推动平台经济完成专项整改，推出“绿灯”投资案例，规范和提振民营经济信心，为创新和就业作出贡献
7月28日_会议明确提出，要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。
在10月28日举行的十三届_人大常委会第三十七次会议上，受_委托，国家发展和改革委员会主任何立峰作了关于数字经济发展情况的报告。对于备受市场关注的平台经济，报告明确，将支持和引导平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。报告指出，必须把数字技术的命脉牢牢掌握在自己手中，在科技自立自强上取得更大进展。适度超前部署数字基础设施建设，筑牢数字经济发展根基。加快深化产业数字化转型，释放数字对经济发展的放大、叠加、倍增作用。
经过规范之后，有助于发挥平台经济对科技创新、解决就业等方面的积极作用，实现持续健康发展。
民营经济在国民经济中具有重要意义，发挥了“56789”的重大作用，民营经济信心的提振将极大地有助于恢复市场经济的活力和经济增长的动能。
六、建议推出一揽子扩大内需的经济复苏计划，中国经济潜力大，韧性强，信心比黄金重要
随着美联储加息节奏预期放缓，国内物价水平回落，经济面临新一轮下行压力，建议推出一揽子扩大内需的经济复苏计划。
中国经济潜力大，韧性强，如果措施得力，将极大的提振各方信心，中国经济有望重新引领全球。
当前稳增长优先于防通胀，宽信用优先于宽货币，关键要提振市场主体信心，信心比黄金重要。
推出一揽子扩大内需政策的经济复苏计划，工具箱包括：
发放消费券，打通国民经济循环，让部分民众渡过暂时性困难；
用好政策性开发性金融工具，下达“提前批”专项债，支持新基建、都市圈城市群建设和乡村振兴投资；
是该出手稳楼市了，因城施策，松绑之前偏紧的房地产限购限贷，支持刚性和改善性住房需求，促进房地产软着陆；
继续推进民企债券融资支持工具，支持民营三好生；
平台经济完成专项整改进入常态化监管，部分开“绿灯”，发挥平台经济在拉动就业和创新中的作用；
加大对制造业和实体经济的减税力度；
减少地方政府对微观主体的过多干预，防止合成谬误；
降息降准等。
七、当下可以考虑发放消费券，一举三得，对于打通国民经济循环和提振民众信心将起到重要作用
近期可以考虑发放些消费券，以银行数字货币的形式按人均发放，按人均发放是为了体现公平和简单易行，也是各国通行做法，以银行数字货币的形式是为了方便居民使用，直接发到银行账户、微信钱包或支付宝上。可以设置补贴率，比如80%，也就是消费满1 ……
相关文章